如何看待高速公路公司的千億高負(fù)債問題？
來源：上海強(qiáng)生搬場運輸有限公司 時間：2017-06-03 查看次數(shù)：165
最近 《中國經(jīng)濟(jì)周刊》推出的 “A股高速公路上市公司負(fù)債率排名”顯示，在今年一季報中，19家高速公路上市公司的負(fù)債總額超過1000億元。負(fù)債率排名前十公司依次為中原高速、重慶路橋、五洲交通、深高速、福建高速、粵高速A、贛粵高速、楚天高速、四川成渝、皖通高速。中原高速、五洲交通的負(fù)債率均超過70%，楚天高速、重慶路橋負(fù)債率也在60%以上。有業(yè)內(nèi)人士指出，高速公路公司高負(fù)債也是為謀求延長 “收費權(quán)”。對此，各方如何看待？
觀點
1
高速公路公司高負(fù)債與收費權(quán)無關(guān)
□ 王偉 張長青
隨著19家高速公路上市公司年度報告的披露，我們發(fā)現(xiàn)，一直被認(rèn)為是“高收入”的高速公路公司的負(fù)債率居然已經(jīng)處于高位，這19家公司共背負(fù)上千億元的債務(wù)。高速公路公司的“高收入，高負(fù)債”現(xiàn)象由此進(jìn)入人們的視線，并使社會各界都在探究這個現(xiàn)象背后的深層次原因。其中一種聲音就認(rèn)為“此類企業(yè)需要的就是負(fù)債，這樣，高速公路收費就永遠(yuǎn)有借口了，這是根本點”。但是通過對二者關(guān)系的法律分析，筆者認(rèn)為，高速公路公司的“高負(fù)債率”與“收費權(quán)的延長”沒有必然關(guān)系。為了支撐筆者的論點，本文將通過三個層面進(jìn)行分析：
首先，高速公路公司的“高負(fù)債率”是一種異態(tài)嗎？答案是否定的。我們應(yīng)該明確的是，高速公路公司“高負(fù)債率”是由其生產(chǎn)經(jīng)營的模式導(dǎo)致的，可以說具有一定的必然性。
一方面，高速公路建設(shè)項目本身造價高，高速公路公司為了籌集建設(shè)項目資金，以發(fā)行債券、銀行貸款等方式進(jìn)行融資，融資債務(wù)的金額是巨大的。但是因為我國法律規(guī)定“收費公路建成后，應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行驗收，驗收合格的，方可收取車輛通行費，收費公路不得邊建設(shè)邊收費”，所以上述融資債務(wù)只有在公路正式進(jìn)入運營期后才能逐步清償，而且這個償債周期一般都比較長。另一方面，高速公路公司并非只建造并經(jīng)營一條公路，通常情況下是多條公路的“修建、維護(hù)、運營”同時進(jìn)行。這類公司往往是在尚未清償“舊路”的債務(wù)的情況下，又要舉債建造“新路”了。由于金融危機(jī)的影響和新建道路建筑難度相對較高，“新路”的建筑成本相對于“舊路”更高，高速公路公司的“負(fù)債率”也就隨之越來越高。高速公路公司的“高負(fù)債率”，是其經(jīng)營方式所導(dǎo)致的必然結(jié)果。
其次，要分析“負(fù)債率”和“收費權(quán)”之間是否存在某種聯(lián)系，我們應(yīng)該明確高速公路收費權(quán)的“退出機(jī)制”。根據(jù)我國《公路法》和《收費公路管理條例》的規(guī)定，我國收費公路有兩種：一是政府還貸收費公路，二是經(jīng)營性收費公路。兩種公路收費權(quán)的退出機(jī)制不盡相同：
政府還貸收費公路的收費權(quán)的性質(zhì)屬于行政事業(yè)收費，以“收費償還貸款、償還有償集資款”為原則，所收費用嚴(yán)格實行收支兩條線管理，除必要的管理、養(yǎng)護(hù)費用從財政部門批準(zhǔn)的車輛通行費預(yù)算中列支外，必須全部用于償還貸款和有償集資款，不得挪作他用。政府還貸公路的收費期限，最長不得超過15年。國家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的政府還貸公路收費期限，最長不得超過20年。政府還貸公路在批準(zhǔn)的收費期限屆滿前已經(jīng)還清貸款、還清有償集資款的，必須終止收費。此種公路經(jīng)營主體的收費權(quán)的喪失有兩種情形：第一種情形為達(dá)到收費年限而終止收費；第二種情形是因收費期限屆滿前還清貸款而提前終止收費。
經(jīng)營性公路收費權(quán)的取得是通過投資建設(shè)經(jīng)營性公路，而獲得法定機(jī)關(guān)審批特別授予，或通過購買政府貸款公路收費權(quán)而獲得。這種收費權(quán)以“收回投資并有合理回報”為原則，具有一定的營利目的。上述特點表面，經(jīng)營性公路的收費權(quán)是一種特許經(jīng)營權(quán)，這種特許經(jīng)營權(quán)是高速公路公司在一定期限和范圍內(nèi)經(jīng)營收費公路并獲取收益。經(jīng)營性公路的收費期限，最長不得超過25年。國家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的經(jīng)營性公路收費期限，最長不得超過30年。因為經(jīng)營性公路收費具有營利目的，所以就沒有“因收費期限屆滿前還清貸款而提前終止收費”這個終止原因。此種收費權(quán)的收費期限屆滿，必須終止收費。一般意義上講，特許經(jīng)營合同規(guī)定的經(jīng)營年限屆滿是經(jīng)營性公路收費權(quán)終止的惟一原因。
最后，高速公路的“收費權(quán)”可以延長嗎？根據(jù)我國法律，部分高速公路的收費權(quán)是可以延長的，但是高速公路公司的“負(fù)債率”并不是申請延長的條件。
我國對高速公路收費期延長的具體法律依據(jù)是《收費公路管理條例》，其他法律規(guī)范中并未見到關(guān)于延長收費期限的具體規(guī)定。《收費公路管理條例》對于高速公路收費權(quán)的延長作出以下規(guī)定：“轉(zhuǎn)讓政府還貸公路權(quán)益中的收費權(quán)，可以申請延長收費期限，但延長的期限不得超過5年。轉(zhuǎn)讓經(jīng)營性公路權(quán)益中的收費權(quán)，不得延長收費期限。”同時，該條例中對收費公路權(quán)益中的收費權(quán)轉(zhuǎn)讓做出了較為嚴(yán)格的規(guī)定。通過對上述法律規(guī)定的分析，可以得出以下結(jié)論：第一、經(jīng)營性公路收費期依法是不可延長的；第二、只有在“轉(zhuǎn)讓政府還貸公路權(quán)益中的收費權(quán)”這種情形下，才能申請延長收費期限；第三、高速公路收費期的延長與高速公路公司的“負(fù)債率”無關(guān)。
上述法律法規(guī)為“高速公路延長收費時限”提供了一個框架，實務(wù)中不少高速公路公司就是根據(jù)上述規(guī)定，通過“轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)、變更法人、追加項目”等手段，得以延長收費時限。其中具體的操作手段以引進(jìn)外資轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)居多，因為這種做法可以使高速公路借助合資身份，獲取更有力的收費權(quán)。可見，高速公路公司為了延長收費時限可謂頗費心機(jī)，但是這些方式偏偏與“提高企業(yè)負(fù)債率”無關(guān)。 （作者單位：北京交通大學(xué)）
觀點
2
必須控制高速公路公司的高負(fù)債率
□ 劉春宇
目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)下行變化的新情況下，高速公路行業(yè)通過債務(wù)工具提高負(fù)債率，實施債務(wù)融資，引起業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。特別是一些現(xiàn)金流充裕的高速公路項目，出于延長收費年限的目的，進(jìn)一步提高其負(fù)債率。這是高速公路端正經(jīng)營取向上，一個值得深思和探究的重要課題。
我國高速公路處于建設(shè)發(fā)展快的時期，很多高速公路建成后，高路公司經(jīng)營中不還貸，還貸難，償還債務(wù)效率低的情況比較普遍，積累了大規(guī)模貸款，負(fù)債率居高不下、難以改變的高路現(xiàn)狀和矛盾。只有依法構(gòu)建高速公路債務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制，提高高速公路項目資產(chǎn)收益效率和收費優(yōu)先還貸償債的自覺性，才能有效突破高速公路還貸償債的難點問題，控制和降低高速公路公司的高負(fù)債率，提高高速公路的運營效率效益。
一是減輕以費養(yǎng)人的負(fù)擔(dān)。有人提出高速路公司人員冗多，高速公路“收的費不夠還貸，收費終生不能還貸”問題的嚴(yán)重性，以此佐證高速公路公司將延長收費年限的合理和可能。有的收費站年收費649萬元，僅5%用于還貸，大量的資金流向了別處，甚至有的偏遠(yuǎn)高速路收費站收費不足償還利息，這些錢花到哪里去了呢？其實，高速公路公司機(jī)關(guān)和收費站很難控制崗位設(shè)置和人員編制，為了解決就業(yè)安置人員過多的現(xiàn)象比較普遍，人員開資費用大必然在所難免。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)高速公路收費主要用于養(yǎng)人，挫傷了資金充裕的高速公路公司還貸償債的積極性。以費養(yǎng)人，人們就會相互攀比，要求不斷提高工資福利的待遇。試問，有多少收費能不會人為地花掉呢？采取高速公路公司、收費站的冗員分流和核編控制超員的措施，通過減人提效，把有限的收費資金流，集中起來用于還貸減債，優(yōu)化高速公路公司和收費站的負(fù)債率。
二是明確還貸償債的責(zé)任。全面清理高速公路公司的債權(quán)、債務(wù)，建立負(fù)債率臺賬，實行收費款項動態(tài)微機(jī)管理，制定清償貸款債務(wù)的辦法，落實責(zé)任。把收費還貸任務(wù)指標(biāo)作為高速公路公司控制經(jīng)營風(fēng)險的紅線，實現(xiàn)一把手負(fù)責(zé)，納入高速公路公司和收費站領(lǐng)導(dǎo)干部目標(biāo)考核體系，建立高速公路項目還貸的行政監(jiān)管硬約束，嚴(yán)格政績考核。認(rèn)真查處不按規(guī)定程序決策，擅自舉債或擔(dān)保借款的行為現(xiàn)象。
三是強(qiáng)化各項支出的約束力。政府交通主管部門要建立高速公路公司收費預(yù)算支出的制度，依法開展審計，嚴(yán)控高速公路公司的預(yù)算外各項支出，沒有預(yù)算不列支不審批報銷。促進(jìn)高速公路公司自覺扭轉(zhuǎn)財大氣粗亂花錢、鋪張浪費的風(fēng)氣，重點壓減的贊助費、租賃費、招待費、會議費、小車費、活動費等公用支出和人員支出，節(jié)支減債。清理附屬設(shè)施和閑置資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓出售，變現(xiàn)償貸減債。
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